评级对象 鞍钢集团有限公司 主体评级结果 AAA/稳定 中诚信国际肯定了鞍钢集团有限公司（以下简称“鞍钢集团”或“公司”） 规模优势显著、产品结构优秀、行业地位突出、资源储备雄厚、铁矿石自给 率高、资本结构稳健和融资渠道畅通等方面的优势对公司整体信用实力提供 的有力支持。同时，中诚信国际也关注到钢铁行业面临成本高企及钢价下行 评级观点 压力、2022年以来公司利润水平回落、在建及拟建项目仍存在一定规模的资 本支出以及对凌源钢铁集团有限公司（以下简称“凌钢集团”）的重组进展 有待关注等因素对其未来经营和整体信用状况的影响。 中诚信国际认为，鞍钢集团有限公司信用水平在未来 12~18个月内将保持稳 评级展望 定。 可能触发评级上调因素：不适用。 调级因素 可能触发评级下调因素：受宏观经济和行业供需等因素影响，钢材价格超预 期下行、原燃料价格超预期上涨，大幅侵蚀利润水平；债务规模大幅扩大， 偿债能力显著恶化。 正 面 ? 公司是隶属于国务院国资委的特大型钢铁生产企业之一，规模优势显著 ? 产品结构优秀，行业地位突出，细分领域市场占有率高，技术实力强 ? 资源储备雄厚，铁矿石自给率高，原燃料供应稳定 ? 银企关系良好，融资渠道畅通，资本结构稳健，财务弹性强 关 注 ? 钢铁行业面临成本高企及钢价下行压力，受下游需求低迷和原燃料成本处于相对高位影响，2022年以来公司利润 水平明显回落 ? 在建及拟建项目仍存在一定规模的资本支出 ? 公司正在推进与凌钢集团的重组事项，需关注其后续进展情况

　　评级对象概况 公司于 2010年 7月根据国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国务院国资委”）《关于鞍 1 山钢铁集团公司与攀钢集团有限公司重组的通知》，在鞍山钢铁集团公司（以下简称“鞍山钢铁”） 与攀钢集团有限公司（以下简称“攀钢集团”）联合重组的基础上成立，注册资本为 173.10亿元。 2017年 12月 15日，公司完成公司制改制，并更为现名，注册资本增至 500.00亿元。2018年， 国务院国资委将公司 10%股权划转给全国社会保障基金理事会，同时以国有资本经营预算资金 对公司增资 636.00万元，实收资本变更为 500.06亿元。2021年 8月，经国务院国资委批复，公 司实施中央企业股权多元化改革，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）和中国 国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）分别向公司注资，公司实收资本增至 610.53亿 元。目前鞍钢集团已形成从采矿、选矿、炼铁、炼钢到轧钢综合配套，以及由焦化、耐火、动力、 运输、冶金机械、建设、技术研发、设计、自动化、综合利用等辅助单位共同组成的特大型钢铁 企业集团。2022年以及 2023年 1~9月，公司营业总收入分别为 3,366.16亿元和 2,164.64亿元。 图 1：2022年收入构成情况 图 2：近年来收入走势 资料来源：公司年报，中诚信国际整理 资料来源：公司财务报表，中诚信国际整理 产权结构：经资产重组与多次增资，截至 2023年 9月末，公司注册资本 608.46亿元，实收资本610.98亿元。同期末，国务院国资委直接持有公司 64.348%的股权，合计持有公司 100%的股权，为公司控股股东和实际控制人。

　　2023年中国经济在复杂形势下保持韧性，GDP同比增长 5.2%，较前值加快 2.2个百分点，两年复合增速为 4.1%，总体实现温和复苏。虽然经济复苏节奏波动起伏，但产出缺口逐季收窄，三大产业与三大需求的增长贡献率总体恢复至常态。在经济恢复性增长的过程中，随着增长动能的持续调整与“多重压力”的交织影响，经济运行呈现出名义增速偏低，需求不足仍存，修复结构分化，以及价格水平较弱等特征。

　　中诚信国际认为，2024年中国经济持续向好有多项有利因素支撑。其中，房地产等拖累因素有望减轻，工业生产将保持韧性，超额储蓄有望释放，新动能将持续蓄势，前期政策效果延续显现，后续政策空间也将形成有力支撑。但是，以下五个重点领域能否顺利实现“再平衡”依然面临一定的挑战与风险：一是投资需求和投资结构转换过程中的挑战；二是消费需求和供给结构重新匹配中的挑战；三是新旧动能转换与传统动能平稳衔接中的挑战；四是房地产调整转型与行业向新发展模式转变中的风险与挑战；五是债务风险化解过程中的结构性与尾部风险释放与挑战。

　　中诚信国际认为，2024年宏观经济政策将落实“稳中求进、以进促稳、先立后破”总基调，并且“进”和“立”的政策力度将有所加强。从财政政策来看，积极的财政政策将适度加力、提质增效，注重用好政策空间，提高资金效益，优化支出结构，在操作节奏上或将“财政前置”。从货币政策来看，稳健的货币政策将灵活适度、精准有效，注重引导实体经济融资成本稳中有降，推动宽货币向宽信用传导，并或将侧重支撑价格水平有所改善。总体来看，宏观政策操作仍将坚持在“稳增长”与“防风险”中寻求平衡。

　　中诚信国际认为，钢铁行业属于周期性行业，与宏观经济、行业政策及供需情况关系密切，整体波动较大，需持续关注钢材市场行情、原燃料成本变化及环保和兼并重组等因素对行业信用水平与企业盈利能力的影响。

　　钢铁行业属于周期性行业，与宏观经济、行业政策及供需情况关系密切，整体波动较大。2023年以来，国内宏观经济环境整体呈现“弱复苏”，钢铁行业需求延续趋弱态势。2023年全国房地产开发投资及新开工面积仍分别同比下降 9.60%和 20.40%，降幅均较上年有所收窄但行业仍处于底部修复进程中；受专项债发行偏慢、项目开工落地不及预期的影响，基建增速自 2023年初开始逐月下滑，全年基础设施投资（不含电力）同比增长 5.9%，对钢材需求的支撑效果回落；同时，挖掘机销量同比减少 27.1%，工程机械行业依然处于底部区间，虽然汽车、家电和造船业对钢材需求形成拉动，但整体来看难以完全对冲国内房地产市场低迷带来的需求缺口。同时，全年未出台严格的粗钢产量调控政策，我国生铁、粗钢及钢材产量分别为 8.71亿吨、10.19亿吨和 迷，钢厂利润持续承压。目前地产行业仍处于筑底过程中，房产销售、新开工面积等关键地产指 标的下降将在 2024年继续对建筑钢材市场需求产生较大负面影响，但基建投资的提速可起到一 定弥补作用；制造业用钢的行业空间相对广阔，汽车、家电、船舶等需求有望维持相对稳定，但 工程机械行业的疲软依然将对板材下游需求带来负面影响；综合来看，在经历了需求连续两年下 滑后，2024年钢铁行业下游需求依然难有显著改善，较为明显的供需矛盾也仍将持续。从成本 端来看，受原燃料供给转向宽松等因素影响，焦煤和焦炭价格中枢整体下移，但降幅仍然低于当 期钢材价格跌幅；国内铁水产量持续偏高造成下半年以来铁矿石价格回升，其全年均价相对坚 挺，钢铁行业盈利空间进一步收窄。 图 3：近年来我国部分钢材品种价格走势（元/吨） 图 4：近年来进口铁矿石价格走势（元/吨） 资料来源：公开资料，中诚信国际整理 资料来源：公开资料，中诚信国际整理 环保和兼并重组

　　2023年以来行业节能环保改造进一步加速，2023年 12月 7日国务院发布了《空气质量持续改善行动计划》的通知，进一步明确了 2025年大气污染物和相关行业的减排目标以及环保改造任务，“十四五”期间钢铁行业环保政策要求及执行力度预计将进一步提升，钢铁企业在运营过程中亦面临更高的运营成本，利润空间或将有所压缩，而装备水平较高、环保技术较强的钢铁企业有望获得更强的信用实力。龙头钢企继续加快推进行业内兼并重组，加之部分钢铁企业亦拥有自身矿业资源以及中国矿产资源集团有限公司的成立，铁矿石采购与跨境结算的话语权及抗风险能力有望提升。未来随着有关兼并重组政策的完善与落地，行业集中度提升的进程或将进一步加快。

　　右，较 2021年增长约 5%，其中中国大陆产量约 14.2万吨，占全球产量比例约 63%。目前，全球钒的生产国家主要有中国、俄罗斯、南非、巴西；从中国的钒产量情况来看，我国大约 80%的钒产量来源于钒钛磁铁矿资源，系我国重大特色多金属矿产资源，储量丰富，且为钒、钛、铁、铬等多金属共生，资源综合利用价值高。价格方面，2022年国内钒制品价格整体保持增长，2023年上半年，随着行业内新增钒产能的投产，产量持续增加，但需求端受螺纹钢合金替代等出现萎缩，供过于求导致价格略有下滑。整体来看，考虑到国家“十四五”规划以及对全球经济恢复的

　　钛行业的发展与全球经济形势密切相关，其下游应用领域多为强周期性行业。我国钛矿储量虽然位居世界第一，但多为钒钛磁铁矿，品位低、杂质含量高，不适合作为海绵钛及高品质钛白粉的原料，因此每年需进口大量钛精矿，主要进口印尼、莫桑比克、肯尼亚和南非等国家。根据公开数据显示，2022年，国内钛精矿产量 664万吨，同比增长 10%；同年，我国钛矿市场价格呈现高开低走的态势，一季度价格维持在 2,800~2,900元/吨（含税出厂价，以攀枝花 20#钛矿价格为例），4月以来受外部环境变化、部分下游企业生产受阻、物流不畅等影响，钛矿需求下滑，价格亦有所回落，在经历三季度市场需求短暂上升后，四季度受下游需求下滑影响价格再次下行。

　　近年来，中国钛工业迅速增长，海绵钛和钛加工材产量均位居世界第一。2021年下半年以来，海绵钛市场需求回暖，2022年全年产量超过 15万吨。从价格来看，2022年一季度海绵钛市场价格持续上行，二季度以来价格稍有回落后持稳，全年整体市场价格延续了 2021年末的上涨态势，主要系下游保持一定需求而较多企业开工受阻、市场供应偏紧等影响，1级海绵钛价格从 2022年初的 6.8万元/吨涨至年末的 7.4万元/吨。

　　钛白粉是重要的无机化工颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料等工业中有重要用途。根据国家化工行业生产力促进中心钛白分中心统计数据，近十年来国内需求一直处于上升趋势，但增量较为有限，下游涂料、塑料行业进入慢增长阶段，国内产量远大于需求，有 30%以上的产品出口。2022年，国内钛白粉总产量为 391.4万吨，同比增长 3.14%，虽然仍保持增长态势，但增速明显下降；其中出口量约为 140.6万吨，同比增长 7.19%。工艺方面，国内硫酸法钛白粉工艺技术、资源综合利用能力均已达到国际水平，产品质量与国外产品差距进一步缩小。从国内竞争格局来看，随着产业政策的引导，钛白粉行业加速淘汰落后产能，整体竞争力进一步增强，产业集中度有所提高，但产品同质化较为明显，行业竞争较为激烈，随着环保要求趋严，预计未来钛白粉产业发展仍将向头部企业集中。价格方面，受前期价格较高及供给增加影响，国内钛白粉价格整体呈下行趋势，其中 2023年上半年，海外需求坚挺使得钛白粉出口表现持续向好，但国内钛白粉需求因因房地产行业景气不足而出现明显下降，整体呈现供大于求的局面，价格进一步下行，叠加主要原料处于高位，行业利润普遍下滑。

　　中诚信国际认为，鞍钢集团作为国内特大型钢铁生产企业，规模优势显著，产品结构优秀，市场地位领先，生产设备及环保指标处于行业先进水平，同时矿产资源丰富，原燃料供应稳定，资源保障程度高，对企业信用实力提供了有力支撑，但需关注未来钒钛及钢材价格走势和原燃料价格变动情况；公司正在推进对凌钢集团的战略重组，后续进展有待关注。

　　公司具备显著的规模和产品结构优势，销售渠道广泛，客户关系稳定，市场地位突出，但受市场需求低迷影响，2022年销售均价降幅较大，且2023年以来延续下行趋势，需对后续钢材销售及价格波动情况保持关注。

　　主要生产基地交通较为便利，有一定的区位优势，矿产资源储量丰富，铁矿石自给率高，同时拥有稳定的外采渠道，资源保障力度及成本控制能力很强；但相较钢材价格，2022年以来原燃料价格仍处于相对高位，对成本控制提出了更高要求。

　　公司攀枝花基地和西昌基地位于四川省，运输条件相对有限，其他生产基地均位于辽宁省，交通较为便利，拥有大连港、丹东港、营口港、锦州港等多个港口可承接原燃料及钢材运输，具有一定的区位优势。截至 2022年末，公司在岗员工约 13.78万人，当期人均产钢量约为 404吨，与行业内先进企业相比仍有提升空间。

　　公司是国内自有矿山储量最丰富、铁矿石产量最大的钢铁企业，下属矿山主要分布于鞍山及本溪地区、攀枝花及西昌地区和澳大利亚地区，铁矿石可采储量合计近 30亿吨，年产铁精矿达 5,000万吨，其中鞍本矿区和澳大利亚矿区主要供应辽宁地区生产基地，攀枝花及西昌矿区主要供应四川地区生产基地。2022年，公司自产铁精矿 4,641万吨，铁矿石自给率达 54.15%，保持国内领先水平。除自有铁矿外，公司外购铁矿石以进口矿为主，公司通过建立战略合作伙伴关系、签订中长期合作协议等措施保证供应稳定性和规避市场风险；2022年公司结合生产需求，适度加大了对海外高品位矿的采购力度，外购进口矿数量同比有所增加。

　　国内市场提供，在辽宁地区与山西焦煤集团、龙煤集团、开滦集团、淮南矿业集团、皖北煤电集团、国家能源集团等重点煤炭企业分别签署了中长期战略合作协议，在四川地区则全部就近采购，跟踪期内采购量整体保持稳定。

　　中诚信国际认为，公司原燃料采购渠道畅通、供应稳定，铁矿石自给率维持很高水平；2022年以来铁矿石价格有所下降，但与当期钢材价格相比仍处于高位，当年煤炭价格仍上升较快，成本压力对盈利空间的影响进一步加大；2023年前三季度，铁水产量增加等因素导致铁矿石价格相对坚挺，煤炭价格有所回落但尚位于近年来高点，虽然公司铁矿石和焦炭自给率较高，但原燃料价格的相对高位仍对成本控制提出了更高要求。

　　公司不断强化生产组织、技术改造，推进节能减排，在资源综合利用、能源消耗、水资源利用等方面持续投入并积极推进实施污染治理，主要能耗指标保持在较好水平，2022年受炉料结构调整等影响，吨钢综合能耗略有回升。

　　攀西地区是我国乃至世界矿产资源最富集的地区之一，钒钛磁铁矿资源储量达 90.6亿吨，约占全国储量的 20%，其中钒资源储量（以五氧化二钒计，下同）1,862万吨，占全国储量的 52%；钛资源储量（以二氧化钛计，下同）6.18亿吨，占全国的 95%。截至 2022年末，公司拥有钒资源 0.021亿吨、钛资源 0.59亿吨，钒钛资源丰富。

　　公司钒钛业务以攀钢集团子公司攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称“钒钛股份”）、攀钢集团攀枝花钢钒有限公司（以下简称“攀钢钒”）、攀钢集团西昌钢钒有限公司（以下简称“西昌钢钒”）等为运营主体，钒钛制品在技术、生产规模和市场占有率等方面处于国内领先地位。截至 2023年 9月末，公司拥有氧化钒生产线条，钒铁合金生产线条、钒氮合金生产线条，钒铝合金生产线万吨、高钒铁 1.1万吨、中钒铁 1.32万吨、钒氮合金 1万吨、钒铝合金 600万吨和钒电解液 2000m3的生产能力。随着提取工艺的不断完善，公司钒制品产量持续上升。同时，公司也是我国最大的钛原料和领先的钛制品生产企业，生产钛精矿、钛白粉、高钛渣、海绵钛等系列产品，2022年受益于技改升级完成后产能有序释放，公司钛制品产量持续提升。此外，公司现已掌握氯化法钛白粉3

　　助于公司国际竞争实力的提升。公司钒钛制品主要客户以商贸公司和部分钢贸企业为主，作为钒钛制品的主要供应商，产销情况良好。销售价格方面，2022年以来，受市场需求回暖影响，钒制品和海绵钛价格持续上涨，但其余各类钛制品价格受市场供求格局变化而呈持续下行趋势。中诚信国际注意到，近年来钒钛行业受市场供需影响震荡频繁，钒钛制品价格波动和盈利稳定性有待关注。

　　2023年 3月 31日，凌钢集团下属上市公司凌源钢铁股份有限公司（以下简称“凌钢股份”）发布公告称，其收到实际控制人朝阳市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“朝阳市国资委”）的通知，获悉朝阳市国资委与鞍钢集团签署股权转让协议，将其持有的凌钢集团 49%股权转让给公司。2023年 7月，上述股权转让事项已完成，公司持有凌钢集团 49%股权，朝阳市国资委持有凌钢集团 41%股权，辽宁省财政厅持有凌钢集团 10%股权并将对应表决权委托给朝阳市国资委行使，凌钢股份的控股股东和实际控制人未发生变化。中诚信国际将对公司参股凌钢集团后双方协同作用的发挥情况以及战略重组事项的后续进展保持关注。

　　中诚信国际认为，2022年以来，鞍钢集团主动控制融资规模，债务期限结构持续优化，财务杠杆保持行业相对较低水平；虽然受行业景气度下行影响，公司盈利和获现规模持续减少，主要偿债指标有所弱化，但凭借其很强的外部融资能力、多重外部融资渠道以及较好的内部流动性可实现到期债务续接。

　　钢铁生产为公司核心主业，该板块收入占营业总收入的比重始终在 70%以上，2022年，地产等下业景气度低迷对需求产生较大冲击，主要钢材产品价格回落，带动钢铁业务收入及营业总收入同比均有所下降；叠加原燃料成本压力上升，营业毛利率亦下降较多。期间，钒钛制品价格变化导致相应板块收入和毛利率存在一定波动；贸易业务收入规模收缩，毛利率稳定；受益于公司发展多元产业的战略，其他业务收入保持在一定规模。2023年前三季度，钢材产品价格整体下挫，导致钢铁主业毛利率转负，公司营业毛利率延续下行趋势。

　　要产品价格下跌以及成本上升影响，公司经营性业务利润持续减少；2023年以来，原燃料成本同比虽有所下降但仍处于相对高位，叠加钢价的整体下降，前三季度公司经营性业务利润出现亏损。2022年以来，公司持有的上市企业股票以及理财产品可贡献一定规模的投资收益，信用减值损失陆续转回亦可对利润总额提供一定补充。此外，厂办大集体改制、三供一业分离移交费用支出收窄，使得营业外支出对净利润的侵蚀减弱，但整体来看，行业景气度下行阶段，公司主业收入和毛利空间被持续压缩，盈利能力有所弱化。

　　公司资产结构以非流动资产为主，符合钢铁行业特征。2022年末及 2023年 9月末，非流动资产规模小幅波动；其中，受生产设备折旧等影响，2023年 9月末固定资产同比下降。流动资产方面，同期末公司偿还有息债务导致货币资金规模有所下降；为应对下游需求变化，公司加快现货销售节奏，产成品库存占用降低，存货规模持续缩减。整体来看，公司总资产规模小幅下降。

　　2022年以来，公司主动控制融资规模，同时以长期借款置换短期贷款，年末债务期限结构更趋于长期化。权益方面，2022年，公司下属子公司鞍钢矿业引入战略投资者并收到财政部和国家专项拨款，年末资本公积增加，同时利润积累使得未分配利润亏损收窄，所有者权益规模有所增加。2023年 9月末，由于其他权益工具到期偿付以及未分配利润亏损扩大，公司所有者权益有所下降，但财务杠杆仍保持行业内相对较低水平。

　　2022年以来，受主要产品价格下降和原燃料成本上升影响，公司经营获现水平有所下降。2022年末账面货币资金 271.41亿元，其中受限货币资金 50.14亿元，主要为保证金，相对于短期债务规模，资金储备尚可。投资活动方面，2022年以来公司资本支出规模在 130亿元以上，受理财产品投资及赎回活动影响，投资活动净现金流波动较大。筹资活动方面，公司主动控制债务规模，融资活动现金流呈持续流出态势。

　　受盈利下滑影响，2022年 EBITDA及经营活动净现金流对债务本息的保障能力均有所弱化，FFO对总债务的覆盖程度亦有下降，但考虑到公司外部融资能力很强，截至 2023年 9月末，公司共获得银行授信额度 5,117.36亿元，其中尚未使用额度为 2,886.93亿元，且债务集中到期压力可控，凭借公司自身的货币资金储备以及良好的银企关系，可实现到期债务的续接。

　　此外，公司控股三家 A股上市公司，财务弹性很强，且公司持有的上市公司股权无质押情况，可为偿债提供一定流动性支持。资金管理方面，公司通过鞍钢集团财务有限责任公司的资金集中平台对下属企业进行资金实时上收，实现集团内部资金的资金集中归集和管理。

　　公司本部主要承担战略管控、运营支撑等职责，钢铁等主营业务均在下属子公司开展，本部收入规模较小，利润主要来源为投资收益。2022年得益于收到子公司上缴的大额利润，公司本部投资收益大幅增加；2023年前三季度，受子公司经营业绩下滑影响，公司本部投资收益同比大幅减少。公司财务政策稳健，本部有息债务规模相对较小，财务杠杆保持较低水平。由于无实际经营业务，公司本部经营活动净现金流无法对债务本息提供有效保障，但凭借其很强的外部融资能力，可对资本支出缺口以及到期债务的续接提供保障；此外，考虑到公司对核心子公司持股比例较高，子公司对下属上市企业股权无质押，且货币资金可对短期债务形成一定覆盖，公司本部综合偿债能力很强。

　　过往债务履约情况：根据公开资料显示，截至本评级出具日，公司在公开市场无信用违约记录。根据公司提供的征信及相关资料，2020~2023年末，公司合并口径内借款均能够到期还本、按期付息，未出现延迟支付本金和利息的情况。

　　公司经营获现能力良好，未使用授信额度充足。同时，公司控股三家 A股上市公司，流动性强，资本市场融资渠道较为畅通。公司资金流出主要用于债务的还本付息及项目投资，凭借其良好的银企关系及多重外部融资渠道能够实现债务接续，资金平衡状况良好。未来一年流动性来源可以覆盖流动需求。

　　环境方面，作为开采、冶炼加工类企业，公司在安全和环保生产等方面投入力度很大，2020~2022年安全生产和环境保护合计投入分别约为 50亿元和 306亿元。在安全生产方面，公司各生产经营单位在安全管理机构设置、安全教育、安全检查、安全监督、应急事件、事故、事故处理、责任追究等众多方面均做出了明确的规定。环保管理方面，公司建立了各级节能减排管理体系和管理制度，涵盖节能减排规划、计划、节能减排设备管理、技术进步、节能环保监察、考核等各

　　社会方面，公司激励机制、培养体系健全，人员稳定性较高，近年来通过厂办大集体改革、退休人员社会化等措施，稳妥做好了职工的分流安置工作。2022年 12月 1日，公司下属的鞍钢众元产业公司金属结构公司作业人员在包保运营的第二烧结作业区脱硫塔下清灰作业时，发生脱硫塔塔斗脱落事故，造成 8名施工人员遇难，公司在事故发生后及时采取应对措施，该事件对公司影响可控；除此之外，近三年公司未发生一般事故以上的安全生产事故。

　　治理方面，中诚信国际从信息披露、内控治理、发展战略、高管行为、治理结构和运行等方面综合考察公司治理情况。董事会为公司最高决策机构，目前由 9名董事组成（含职工董事 1名），其中国务院国资委委派 6人，中国诚通控股集团有限公司（以下简称“中国诚通”）和中国国新控股有限责任公司（以下简称“中国国新”）各委派 1人；设 2名监事，由中国诚通和中国国新各委派 1人，对公司财务活动及主要负责人的经营管理行为实施监督。

　　公司是隶属于国务院国资委的特大型国有控股钢铁企业之一，同时也是国内最具有铁矿石资源优势的钢铁企业，拥有鞍钢股份有限公司、本钢板材股份有限公司和攀钢钒钛三家上市公司，战略及行业地位极为重要。公司控股股东国务院国资委实力雄厚、资源协调能力极强，公司成立以来，其多次向公司进行国有资本经营预算拨款，用于矿山建设、产能搬迁、人员安置等工作，并使得公司资本实力有所增强；此外，国务院国资委还向公司派驻外部董事，以提升公司管理质量。在控股股东的支持下，2021年以来公司完成中央企业股权多元化改革和对本钢集团的重组，并推进与凌钢集团的重组事项，业务规模及行业地位得到进一步提升。整体来看，控股股东对公司支持意愿及支持能力很强，预计未来公司将继续得到控股股东在资金、管理、政策等方面的支持。

　　注：1、2023年三季报未经审计；2、带“*”指标已经年化处理；3、中诚信国际将“其他流动负债”中的短期应付债券和非金融机构借款及“其他

　　应付款”中的应付借款和往来款调整计入短期债务，将“长期应付款”中的融资租赁款及“其他权益工具”中的永续债调整计入长期债务。

　　经营效率 （应收账款平均净额+应收款项融资调整项平均净额）×360天/营业收入现金周转天数 +存货平均净额×360天/营业成本+合同资产平均净额×360天/营业收入-应付账款平均净额×360天/（营业成本+期末存货净额-期初存货净额） 营业毛利率 （营业收入-营业成本）/营业收入

　　EBIT（息税前盈余） 利润总额+费用化利息支出-非经常性损益调整项 EBITDA（息税折旧摊销前盈余） EBIT+折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销 总资产收益率 EBIT/总资产平均余额9游体育 官方网站